观点来自：Billy Campana，Api3合约开发者
投机是传统金融机构如对冲基金和大型银行的价格发现基石，在它们的日常操作中发挥着至关重要的作用。通过投机，它们可以为所有资产，从简单的股票和债券到复杂的衍生品和结构化产品，建立可靠的估值。
尽管DeFi常因其投机性的“赌场”特性而遭到批评，但实际上，这正是它的优势之一：它使得像套利这样的做法更加普及，并使个人能够参与到曾经遥不可及的机会中。
DeFi的波动性
批评者一直强调DeFi的极端波动性，这一点在以太坊（ETH）近期15%的价格下跌中得到了体现，导致超过1亿美元的多头仓位被强平。这种剧烈的市场波动不断考验市场的韧性和投资者对生态系统的信心。
关于DeFi平台本质上是赌博场所的指责，持续在行业内存在。随着几次高调的memecoin崩盘，使得市场价值蒸发超过460亿美元，揭示了投机活动可能为整个生态系统带来的系统性脆弱性，这些批评获得了更多支持。
此外，近期Bybit的黑客事件也暴露了DeFi基础设施中的重大安全隐患，触发了对该行业安全协议的严格审视。这些系统性风险进一步加剧了机构投资者的怀疑，导致越来越多的声音呼吁更大的透明度和全面的监管。
与此同时，媒体围绕DeFi的叙事依然过于集中于其轰动性的失败、日益增长的机构怀疑和持续的市场不稳定。这种单方面的描绘继续挑战DeFi作为一个负责任创新的金融生态系统的可信度。
改变竞争格局
批评者常常忽视了，DeFi使得传统金融一直用于价格发现的投机机制能够平等地普及。根本的不同在于，华尔街的守门人不再控制谁能够从这些机会中获益。
尽管传统金融历史上一直将套利机会限制在拥有特权访问的机构玩家手中，DeFi却有效地移除了这些守门人，让任何拥有互联网连接的人都能参与到曾被对冲基金和银行垄断的价格发现过程中。
智能合约已经彻底改变了曾需要特权访问和高薪团队才能操作的金融事务。智能合约有效地打破了那些系统性地将普通人排除在复杂市场之外的人工壁垒。
DeFi带来的变革
这一前所未有的民主化变革在去中心化借贷平台中得到了具体体现，这些平台使得自动做市商（AMM）得以运作，任何人都可以提供流动性并赚取过去只属于有巨大资本储备的机构做市商的费用。
通过区块链网络的前所未有的数据透明度，即便是无担保的加密贷款，也可以在多个区块链生态系统之间提供资本高效的套利机会，而无需传统金融所要求的数百万担保金。
随着机构参与的不断增加和监管框架逐步完善，这些投机机制逐渐朝着与传统金融工具享有的合法性相同的方向发展。这一演变揭示了，投机本身从来不是问题——问题在于获取其好处的机会被排除在外。
这种民主化的投机实践在跨交易所套利、去中心化金融聚合器通过跨链桥自然平衡不同区块链之间的资产价格以及自动清算机制保持系统偿付能力等方面得到了充分体现。
所有这些组成部分都服务于与传统金融工具相同的根本目的，但参与者的全球访问权限得到了极大扩展。
未来展望
随着机构投资者和传统金融市场将目光重新投向该行业，美国监管机构和政界人士的参与也在逐渐增加，DeFi必须牢记其核心价值主张。
DeFi的真正价值不在于重新创造那些让权势人物从普通人无法触及的方式中获益的现有结构，而在于让这些不透明的系统对所有人开放并保持透明。
与其为投机道歉，行业应当拥抱并完善它，作为一项革命性的工具——它能将传统市场中系统性排除的数十亿人的金融机会带到他们面前。
DeFi的创新不仅仅是技术上的，它更是社会层面的创新，创造了一个机会不再由特权决定，而是由洞察力、创造力和参与意愿决定的金融体系。未来属于那些能够让投机变得公平、透明和对所有人开放的人，而不是那些试图消除投机的人。
观点作者：Billy Campana，Api3合约开发者
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