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威尼斯人官网:百奥泰确定发行价为32.78元 为第二家未盈利生物医药企业

时间:2020/2/10 0:03:05  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:原标题:百奥泰确定发行价为32.78元 为第二家未盈利生物医药企业2月9日晚间,石头科技、百奥泰、神工股份三家科创板公司确定发行价,其中,百奥泰为第二家未盈利生物医药企业,公司确定发行价为32.78元/股。  百奥泰发行公告披露,发行价对应的融资规模19.66亿元,发行后总市值1...
原标题:百奥泰确定发行价为32.78元 为第二家未盈利生物医药企业2月9日晚间,石头科技、百奥泰、神工股份三家科创板公司确定发行价,其中,百奥泰为第二家未盈利生物医药企业,公司确定发行价为32.78元/股。  百奥泰发行公告披露,发行价对应的融资规模19.66亿元,发行后总市值135.65亿元。 截至目前,百奥泰有1个产品获得上市批准, 有20个主要在研产品,其中1个产品已经提交NDA申请,3个产品处于Ⅲ期临床研究阶段,1个产品处Ⅱ期临床研究阶段,4个产品处于I期临床研究阶段,同时储备多项处于临床前研究阶段的在研项目。  发行后公司总市值也将满足在招股书中选择的第五项上市标准:“预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验等。”  招股书披露,百奥泰致力于开发新一代创新药和生物类似药,用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其它危及人类生命或健康的重大疾病,截止目前尚未实现销售收入、尚未盈利,所属行业为医药制造业。  未来何时有望盈利?证券时报·e公司记者从参与路演的买方机构处获得的投价报告显示,根据主承销商中金公司出具的投价报告,预计公司核心产品2020年开始产生收入,2023年扭亏为盈,2024年至2025年的盈利预测变化幅度分别为779%和102%;根据联席主承销商广发证券的投价报告,预计2021年仍为亏损状态;此外,相关机构均采取了DCF法作为绝对估值法。  在可比公司估值比较方面,发行公告显示,本次公司选择了“市值/研发费用”这一指标。截止2020年2月6日,百奥泰对应的“市值/研发费用”(选取2018年研发费用)为25.09倍,该数据低于信达生物等4家可比公司平均水平(23.24倍)。  业内人士认为,选取“市值/研发费用”一是公司尚未产生收入和利润,利润增长和资本的关系不紧密,并且因连续亏损导致净资产较小,净资产估值无法体现公司的真实价值,故难以使用市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市销率(P/S)、企业价值/息税折旧摊销前净利润(EV/EBITDA)或市盈率相对盈利增长比率(PEG)等涉及收入和利润的估值指标。二是创新药企业的研发对资金需求较大,研发管线的推进直接影响研发费用,因此研发费用支出在一定程度上可以衡量公司研发创新实力和研发管线

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